NFP — Nonfarm Payrolls, raport o zatrudnieniu w USA
W skrócieNFP (Nonfarm Payrolls) to liczba miejsc pracy utworzonych w ciągu miesiąca w gospodarce USA poza rolnictwem. Publikowana w ramach miesięcznego raportu o zatrudnieniu, należy do danych, które najmocniej poruszają rynkami na świecie.
Czym jest NFP
Raport o sytuacji na rynku pracy przygotowuje Biuro Statystyki Pracy (BLS) na podstawie dwóch ankiet: firm (z niej pochodzi liczba nowych etatów, czyli NFP) i gospodarstw domowych (z niej pochodzi stopa bezrobocia). Rolnictwo jest pominięte, bo zatrudnienie w nim silnie zależy od pór roku.
Kiedy jest publikowany
Zwykle w pierwszy piątek miesiąca, o 14:30 czasu polskiego, za poprzedni miesiąc. Kilka dni wcześniej swoje dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym podaje firma ADP — rynek traktuje je jako zapowiedź, choć oba odczyty często się rozjeżdżają.
Jak czytać raport
- Zmiana zatrudnienia (NFP) — ile etatów przybyło lub ubyło; liczy się porównanie z prognozą.
- Stopa bezrobocia — odsetek osób aktywnych zawodowo, które szukają pracy.
- Średnie godzinowe wynagrodzenie — tempo wzrostu płac, ważne dla inflacji.
- Rewizje — BLS poprawia dane za dwa poprzednie miesiące. Duża rewizja potrafi zmienić wymowę całego raportu.
Dlaczego NFP rusza rynkami
Rynek pracy to połowa mandatu Fed. Silne dane oznaczają, że gospodarka nie potrzebuje niższych stóp, a szybki wzrost płac podtrzymuje inflację — rentowności obligacji i dolar zwykle rosną, złoto słabnie. Słabe dane działają odwrotnie: zwiększają szanse na obniżki stóp, ale budzą też obawy o recesję.
Przykład z Makro Radaru
4 września 2026 r. raport za sierpień pokazał 162 tys. nowych miejsc pracy poza rolnictwem — więcej, niż zakładali ekonomiści. Dolar od razu się umocnił, a w kolejnych dniach silny rynek pracy napędzał spekulacje o podwyżce stóp Fed; złoto pod tą presją stało w miejscu w okolicach 4400 USD za uncję. 5 września Citi przesunęło prognozę pierwszej obniżki stóp Fed aż na czerwiec 2027 r. W połowie września Fed rzeczywiście podniósł stopy. Przed raportem za wrzesień ekonomiści spodziewali się 90 tys. nowych etatów i stopy bezrobocia na poziomie 4,1%.
Na co patrzeć w Makro Radarze
W dniu raportu wiadomości o zatrudnieniu trafiają na Mapie tematów do bańki „Koniunktura i praca”. Warto patrzeć na jej powiązania z tematami „Fed i stopy” oraz „Dolar i waluty” — to tam najszybciej widać reakcję rynku.
Najczęstsze pytania
Dlaczego dobre dane z rynku pracy mogą szkodzić giełdzie?
Bo oddalają obniżki stóp. Przy wysokiej inflacji rynek czasem „woli” słabsze dane, które pozwolą Fed złagodzić politykę.
Czy dane ADP są tym samym co NFP?
Nie. ADP liczy zatrudnienie w firmach, które obsługuje, BLS — na podstawie własnej ankiety. Oba wskaźniki mierzą podobne zjawisko, ale różnice między nimi bywają duże.
Hasła słownika mają charakter wyłącznie edukacyjny i informacyjny. Nie stanowią porady inwestycyjnej ani rekomendacji transakcyjnych.